五行即金、木、水、火、土。五行学说是八字算命术的核心理论，推算一个人的八字命运，就是通过论证五行的相生相克来实现的。举个简单的例子，如八字中日元属金，金克木，则木就代表日元（即命主、自身、我）所能掌控、使用的事物，即财产、金钱；火克金，则火就代表役使、约束日元的事物，即“我”所工作的单位、事业。事业财运的好坏，则要具体分析五行相生相克的程度。

　　 五行学说的产生远在八字算命术之前，甚至早于《周易》（玺尊注：五行最早见《尚书·洪范》记载：“五行：一曰水，二曰火，三曰木，四曰金，五曰土。水曰润下，火曰炎上，木曰曲直，金曰从革，土曰稼稿。”《尚书·洪范》成书于夏商，而《周易》成书于商周）。它实际上是作为一门人生哲学、世界观和政治学而产生和发展的，战国时代的诸子百家中，有一家即是五行家，他们认为宇宙万物与五行对应，各具其德，而天道的运行，人世的变迁，王朝的更替等，则是“五德（五行具有五德）转移”的结果。

　　 大家看到五行之名目：金、木、水、火、土，会望文生义地认为五行就是指五种物质，实则不然。五行学说并非言木火土金水五种具体物质本身，而是指五种不同属性的抽象概括。它以天人相应为指导思想，以五行为中心，以空间结构的五方，时间结构的五季，人体结构的五脏为基本间架，将自然界的各种事物，按其属性进行归纳。凡即具有生发，柔和特性者统属于木；具有阳热，上炎特性者统属于火；具有长养，发育特性者统属于土；具有清静，收杀特性者统属于金；具有寒冷，滋润，就下，闭藏特性者统属于水。将人体的一生命活动与自然界的事物现象联系起来，形成了联系人体内外环境的五行结构系统，用以说明人体及人与自然环境的统一性。 故五行不但具有相对应的时间和空间效应，还具有丰富的物质和精神内涵。

　　 五行和天干地支的对应关系如下：
天干：甲乙木、丙丁火、戊己土、庚辛金、壬癸水。
地支：寅卯木、巳午火、辰戌丑未土、申酉金、亥子水。

　　 附录：五行类象
　　

五行	木	火	土	金	水
季节	春	夏	长夏	秋	冬
方位	东	南	中	西	北
五化	生	长	化	收	藏
五色	青	赤	黄	白	黑
五味	酸	苦	甘	辛	咸
时间	平旦	日中	日西	日入	夜半
五音	角	徵	宫	商	羽
五脏	肝	心	脾	肺	肾
六腑	胆	小肠	胃	大肠	膀胱
五官	目	舌	口	鼻	耳
形体	筋	脉	肉	皮毛	骨
情志	怒	喜	思	悲	恐
五德	仁	礼	信	义	智